Опционы

Основы опционов
Акции компаний могут покупаться и с помощью других финансовых инструментов. Их называют опционами. О том, что это такое и как ими пользоваться, мы будем говорить в этом разделе.

Вступление
Опционы – сложный и рискованный финансовый инструмент, который предназначен для опытных инвесторов.
В настоящее время портфолио любого опытного инвестора и трейдера может включать не только акции, бонды и инвестиционные фонды. Существуют также дополнительные финансовые инструменты, о которых мы не так часто слышим, но которые очень популярны у определенного круга инвесторов.
Один из таких инструментов – опционы.
Основное предназначение опционов – дать возможность инвестору адаптировать свою позицию к любой ситуации, которая может возникнуть. Естественно, такая возможность не обходится даром.
Опционы являются очень сложным финансовым инструментом и сопряжены с большим риском, особенно если вы не достаточно компетентны в этом вопросе. Именно поэтому многие люди будут вам советовать держаться подальше от опционов или же вообще забыть об их существовании.
Мы, со своей стороны, хоть и не являемся сторонниками опционов из-за их спекулятивного характера, однако не приемлем категоричности в любых вопросах. Держаться подальше от какого-либо финансового инструмента означает лишать себя дополнительных знаний, которые могли бы помочь вам лучше понять мир финансов.
Поэтому ознакомьтесь с тем, как устроены опционы, – для этого мы и ввели этот раздел. И помните, что торговлю данным финансовым инструментом мы рекомендуем только очень опытным инвестора и трейдерам, которые в свою очередь должны быть готовы к серьезным потерям.
Мы также хотим заметить, что, прочитав этот раздел, вы не станете сразу же экспертами по опционам. Настоящие трейдеры имеют за плечами многолетний опыт, который позволяет им быть уверенными в том, что они делают.
Если вы не знакомы с тем, как работает трейдер фондовый рынок для трейдера, мы вам советуем, перед тем как приступить к изучению этого раздела, посетить наш центр акций.

Что такое опцион
Какие бывают виды опционов и какую потенциальную прибыль или потери может иметь инвестор, используя этот инструмент.
(Option) Опцион – это финансовый инструмент, стоимость которого зависит от стоимости инвестмента, с которым он используется. В большинстве случаев этим инвестментом являются акции, но опционы также могут использоваться с (forex) валютой, индексами или всевозможными другими финансовыми продуктами.
Опцион на акцию – это контракт, который гарантирует инвестору, который его приобрел, право, но в то же время не обязывает его купить или трейдер хоче продать 100 акций какой-либо компании по фиксированной цене в течение определенного срока.
Иными словами, инвестор, купивший такой контракт имеет какое-то время для того, чтобы принять решение о покупке или отказе от покупки этих 100 акций.
Каждый опцион имеет своего покупателя (Holder) и продавца (Writer). Если опционный контракт исполняется (инвестор принимает решение о покупке акций), продавец несет ответственность за выполнение всех условий, оговоренных в контракте, т.е. предоставляет акции покупателю.
Виды опционов
Существует два основных вида опционов.
• Опцион на покупку (Call Option) предоставляет покупателю право на покупку 100 акций какой-либо компании по оговоренной цене (Strike Price).
• Опцион на продажу (Put Option) предоставляет покупателю право трейдер хоче продать 100 акций определенной компании по оговоренной цене.
Если после покупки опциона цена на акции начнет подниматься, опцион на покупку разрешает покупателю приобрести эти акции по цене, которая была до начала ее роста (т.е. по более выгодной цене).
И наоборот, если цена на акции падает, опцион на продажу позволяет покупателю трейдер хоче продать эти акции по цене, которая была до начала падения (т.е. также по более выгодной цене).
Для покупателя потенциальные потери ограничены ценой, которая была уплачена за опцион. Если сделка не произошла, опцион аннулируется, и в этом случае ничего не происходит, правда, деньги, уплаченные за опцион, остаются у продавца. Что касается прибыли, то она неограниченна.
Для продавца же неограниченными являются потенциальные потери.
Запутались? Мы предупреждали, что опционы – это очень сложный инструмент.
Попробуем пояснить все сказанное выше простым языком.
Когда вы трейдер трейдер покупаете опцион на определенные акции, вы платите продавцу за этот опцион (как правило, это маленькая часть от стоимости этих акций). Если дальнейшее направление цены на эти акции выгодно для вас, вы совершаете сделку и выплачиваете всю стоимость акций (делая при этом прибыль). Если же дальнейшее направление цены вас не устраивает, вы отказываетесь от совершения сделки и теряете только ту часть, которую заплатили за опцион.
Как вы уже поняли, опционы носят чисто спекулятивный характер, заставляя инвестора и трейдера гадать, в какую сторону повернет цена.

Для чего используют опционы
Две основные причины использования опционов.
Существует две основные причины, по которым инвесторы используют опционы.
Страховка
Подобно тому, как вы страхуете свой дом или автомобиль, опционы могут быть использованы для страхования ваших инвестиций от потерь. Критики опционов считают, что если вы выбираете свой инвестмент таким образом, что вам нужно его страховать, тогда вам лучше не инвестировать вообще. С другой стороны, стратегия страхования своих вложений может быть очень полезна, особенно для больших инвестиционных компаний.
Даже индивидуальный трейдер и инвестор может получать от этого пользу. Допустим, вы хотите воспользоваться возможностью заработать на подъеме технологической компании и вместе с тем оградить себя от любых потерь. С помощью опционов вы можете лимитировать свои потери и одновременно наслаждаться прибылью, которая может быть неограниченной.
Спекуляция
С помощью опционов можно спекулировать на любом движении цены. Благодаря своей универсальности опционы позволяют зарабатывать не только на росте цены, но и на ее падении.
Спекуляция – это область, где зарабатываются и теряются большие деньги. Использование опционов в этой области закрепило за ними репутацию рискованного инструмента. Почему?
Покупая опцион, вы должны предсказать не только верное направление движения цены, но и то, на сколько изменится цена в течение определенного времени. Ведь для того, чтобы сделать прибыль, нужно сначала вернуть свои расходы, к которым еще добавляются комиссионные. А поскольку все это правильно угадать очень сложно, степень риска довольно высока.
Тогда почему люди пользуются опционами, если риск настолько высок?
Все дело в том, что если вы владеете сотней акций на одном контракте, порой даже незначительные изменения в цене могут составить хорошую прибыль.

Как работают опционы
Проследите на примере за работой опционов.
Для того чтобы закрепить ваши знания об устройстве опционов на практике, мы рассмотрим на примере вымышленной компании «Рога и копыта», как с помощью опционов зарабатываются (или теряются) деньги.
Допустим, 1 марта вы решаете купить опцион на акции компании «Рога и копыта», стоимость которых $57 за штуку. Цена опциона (Premium) составляет $2.15 за акцию в мае. Это означает, что срок действия данного опциона на покупку (Call) истекает в конце дня третьей пятницы мая (американские опционы, например, заканчивают свой срок каждую третью пятницу установленного месяца). Оговоренная цена (Strike Price) на этот опцион составляет $60. Это означает, что цена на акции компании должна подняться выше $60, чтобы этот опцион на покупку чего-нибудь стоил. Кроме того, поскольку цена контракта составляет $2.15 за акцию, то для того, чтобы только вернуть свои деньги, цена на акции должна подняться до $62.15.
Итак, полная стоимость контракта составляет $2.15 × 100 = $215 (не включая комиссионных, которые мы опускаем).
Если цена на акцию составляет $57 – это меньше, чем оговоренная цена на опцион $60, что делает этот опцион бесполезным. Но вы уже заплатили за него $215, поэтому вы пока находитесь в минусе на эту сумму.
Через месяц цена на акцию меняется и достигает $67. Опционный контракт вырос в цене одновременно с акциями и в данный момент составляет $7.25 × 100 = $725.
Отнимаем сумму, которую вы заплатили за контракт, и ваша прибыль составляет ($7.25 – $2.15) × 100 = $510.
Вы более чем удвоили свои деньги всего за месяц. Теперь можете трейдер хоче продать свой опцион и забрать прибыль.
Если же вы считаете, что акции и дальше будут расти, вы оставляете свою позицию открытой (у вас еще есть в запасе почти 2 месяца до истечения срока действия опциона).
К сожалению, ваши ожидания не оправдались, и к концу срока действия опциона цена упала до $54. Поскольку эта цена ниже оговоренной, которая составляла $60, и к тому же у вас не остается времени, вы теряете $215 и контракт остается бесполезным.
Все цифры, которые мы использовали в настоящем примере, были выбраны произвольно для того, чтобы показать, как работают опционы. Поэтому в реальной жизни соотношения могут быть другими.

Типы опционов
Разновидности опционов и их основные отличия.
Существует два основных типа опционов – американские опционы и европейские опционы. Сразу хотим заметить, что эти названия не означают, что ими торгуют только в одноименных странах.
Американские опционы – наиболее распространенный вид и торгуют ими практически на всех основных трейдер фондовых рынках. Сделки по этим опционам можно совершать в любое время между датой покупки и датой окончания срока действия этих опционов.
Европейские опционы отличаются от американских тем, что совершение сделок по этим опционам может происходить только по окончании срока их действия.
Долгосрочные опционы
Помимо краткосрочных опционов, срок действия которых может длиться несколько месяцев, существуют также долгосрочные опционы, которые больше подходят долгосрочным инвестора и трейдерам. Срок действия таких опционов может варьироваться от года до многих лет. Долгосрочные опционы называются LEAPS (Long-Term Equity AntisiPation Securities) и очень схожи с обычными опционами.
Они также позволяют управлять и контролировать риском, только в течение более длительного времени, что делает их менее рискованными, поскольку предсказать изменение цены за длительное время проще, чем за короткий промежуток. Долгосрочные опционы не предоставляются на все акции, поэтому их использование может быть ограничено только наиболее распространенными компаниями.
Экзотические опционы
Из-за универсальности опционов, их существует огромное множество, и все они могут различаться между собой как незначительными моментами, так и полностью всей своей структурой. Всех их называют экзотическими опционами.

Преимущества и недостатки опционов
Эта информация поможет вам в принятии окончательного решения относительно опционов.
Преимущества
• Инвестор может сделать прибыль на акциях без их физической покупки.
• Стоимость опционов намного ниже, чем стоимость самих акций.
• Риск ограничивается ценой опциона.
• Опционы позволяют инвестора и трейдерам защищать их позиции от колебания цен.
Недостатки
• Стоимость сделки с опционами (включая их комиссионные и разницу спрос/предложение) в процентном соотношении намного выше, чем стоимость сделки с акциями. Эта разница в стоимости сильно «поедает» любую прибыль.
• Опционы очень сложны в обращении и требуют от инвестора и трейдера глубоких знаний, немалого опыта и терпения.
• Чувствительность опционов ко времени приводит к тому, что большинство контрактов остаются неисполненными. Заработать деньги, торгуя опционами, очень сложно, и трейдер и инвестор среднего уровня скорее всего обречен на неудачу.

Заключение
Основные тезисы данного раздела.
Мы надеемся, что данный раздел помог вам глубже заглянуть в мир опционов.
Еще раз напомним, что опционы не подходят для всех инвесторов. Это очень сложный торговый инструмент, который может быть опасной игрушкой в руках неподготовленного инвестора и трейдера. Поэтому воспринимайте этот раздел как начальный этап в изучении опционов.
Давайте подведем итоги:
• Опцион – это контракт, который дает покупателю право, но вместе с тем не обязывает его покупать или продавать определенный инструмент по оговоренной цене в течение определенного срока.
• Опцион на покупку дает право покупателю купить какой-либо инструмент по определенной цене в течение установленного срока.
• Опцион на продажу дает право покупателю трейдер хоче продать какой-либо инструмент по определенной цене в течение установленного срока.
• Покупателей опционов называют Holders, а продавцов – Writers.
• Цена, по которой опцион трейдер трейдер покупается или трейдер продается, называется Strike Price.
• Общая стоимость опциона называется премией Premium.
• Опционный контракт на акции включает 100 акций какой-либо компании.
• Инвесторы используют опционы для того, чтобы спекулировать и страховать свои вложения.
• Существует два основных вида опционов – американские и европейские.
• Долгосрочные опционы называются LEAPS.