Инвесторы могут зарабатывать деньги только тогда, когда цена на их акции растет. А можно ли зарабатывать на падении цен? Оказывается – можно. В этом разделе вы узнаете о том, как с помощью коротких продаж можно делать прибыль даже тогда когда рынок для трейдера не балует инвесторов своим позитивным настроем.
Вступление
Как это не парадоксально, но чем дешевле становятся акции, тем больше на них зарабатывают.
Если вы считаете, что сегодня зарабатывать деньги на трейдер фондовом рынке можно только тогда, когда он поднимается вверх – вы ошибаетесь. В настоящее время многие инвесторы делают прибыль именно тогда, когда рынки падают, и чем стремительней происходит это падение, тем быстрее и больше им удается заработать. Как такое возможно? Благодаря совершенной инвестиционной технологии, которая называется короткой продажей (Short Selling).
Разобраться в этой технологии совсем не сложно, но пока еще существует много инвесторов, которые испытывают определенные затруднения в понимании того, как эта система работает. Все дело в том, что люди воспринимают инвестирование только как приобретение инвестиционного продукта, ожидание пока этот продукт вырастет в цене и затем его продажа с получением прибыли. Короткая продажа – это противоположный процесс. В коротких продажах трейдер и инвестор зарабатывает прибыль только тогда, когда инвестиционный продукт теряет свою стоимость.
Несмотря на свою определенную простоту, короткая продажа имеет свои подводные камни, о которых нужно знать. Сам процесс совершения сделок также имеет свои сложности и моменты риска по сравнению с обычным процессом совершения сделок.
В этом разделе мы рассмотрим короткие продажи более детально и вместе с тем хотим вас предупредить, что эта тактика является очень рискованным инструментом, и мы настоятельно НЕ советуем ее использовать инвестора и трейдерам, которые не имеют достаточного опыта в совершении сделок на трейдер фондовых и финансовых рынках.
Если вы не знакомы с маржинальной торговлей, вам будет очень полезно изучить ее основные принципы, поскольку они также используются в коротких продажах.
Подробней ознакомиться с маржинальной торговлей вы сможете в нашем разделе маржинальная торговля.
Что такое короткая продажа?
Сам процесс совершения короткой продажи довольно прост. Но ее успех полностью зависит от ваших способностей.
Короткая продажа – это продажа акций, которые вам не принадлежат. Безусловно, у вас сразу же возник вопрос: «Как же я могу трейдер хоче продать акции, которые мне не принадлежат?». Вам их может одолжить ваш брокер. Возможно, на первый взгляд это выглядит немного запутанно, но в действительности все довольно просто.
Если трейдер и инвестор считает, что в дальнейшем акция начнет расти в цене, он трейдер трейдер покупает эту акцию и открывает так называемую длинную позицию (Going Long).
Если же он считает, что цена на акцию в дальнейшем пойдет вниз, он может ее трейдер хоче продать , открывая тем самым так называемую короткую позицию (Going Short).
Если трейдер и инвестор в своем портфолио не имеет акций, которые, по его мнению, могут пойти вниз, он может их взять в долг у брокера. Для того чтобы это сделать, вам потребуется открыть маржинальный счет (подробней об этом в разделе Маржинальная торговля). Брокер может одолжить вам либо свои акции, либо акции своих клиентов, либо акции других брокеров – для вас это не имеет никакого значения, поскольку вы имеете дело только со своим брокером.
После того как ваш брокер одолжил вам то число акций, которое вы попросили, вы их трейдер продаете и деньги от продажи остаются на вашем счете. Если после этого цена на эти акции начала падать (как вы и предполагали), вы их трейдер трейдер покупаете обратно по более низкой цене, покрываете (Cover) свою позицию и при этом получаете прибыль в виде разницы цен. После этого вы возвращаете брокеру то же число акций, которое вы у него брали, и на этом сделка считается завершенной.
Если же после продажи акций цена на них начнет подниматься вверх (чего вы не ожидали), тогда вам придется вновь покупать эти акции, но уже по более высокой цене, вследствие чего вы теряете свои деньги.
В большинстве случаев вы можете держать короткую позицию открытой столько, сколько захотите. Но если ваш брокер потребует свои акции обратно, он может заставить вас их вернуть. Это случается не часто, только в случае, если много инвесторов одновременно совершают короткую продажу на одну и ту же акцию.
Как и в маржинальной торговле, на взятую в долг сумму вы должны будете заплатить брокеру определенные проценты. Кроме того, вам придется выплатить брокеру все дивиденды на акции, которые вы брали в долг. Если за то время, пока акции находились у вас, на них произошел сплит (Split), т.е. они разделились, вы возвращаете брокеру соответствующее число акций, образовавшихся после сплита, по эквивалентной цене.
Для чего используют короткие продажи?
Одна из причин, по которой люди используют короткие продажи, – спекуляция, с ее помощью можно сделать прибыль на переоцененной акции или рынке. Пожалуй, самым ярким примером подобной спекуляции являются действия Джорджа Сороса (George Soros), который в 1992 г. «взломал» Банк Англии. Он решил рискнуть $10 миллиардами и заставить курс британского фунта обвалиться. Ему это удалось, и на этой махинации Сорос заработал $2 млрд.
В целях предотвращения серьезных обвалов существуют определенные ограничения, которые распространяются на короткие продажи. Например, не на все акции можно совершать короткие продажи, кроме того, инвестора и трейдерам разрешено совершать короткие продажи только в момент, когда цена на акцию не меняется или же растет. Запрещается совершать короткие продажи во время падения цены, поскольку это может только усилить падение, что нанесет вред всему рынку.
Пример совершения сделки
Убедитесь на конкретном примере, как с помощью короткой продажи зарабатываются и теряются деньги.
Для закрепления материала о том, как совершается короткая продажа, мы решили привести наглядный пример, показывающий, каким образом можно заработать или потерять деньги, совершая короткие продажи.
Предположим, вы провели определенные исследования компании и пришли к выводу, что в ближайшее время цена на ее акции начнет падать. Допустим, сейчас стоимость одной акции составляет $50, и вы считаете, что через некоторое время эти акции будут стоить намного меньше данной цены. Вы решаете совершить короткую продажу на 100 акций этой компании.
Ваши действия будут следующими: вы обращаетесь к своему брокеру и берете у него в долг 100 акций этой компании, назовем ее «РК» («Рога и Копыта»).
Дальнейшие события могут протекать по двум сценариям:
1. Цена на эту акцию действительно падает, скажем, до $30
• Взятые вами в долг 100 акций «РК» по цене $50 вы трейдер продаете и получаете за них $5000.
• После падения цены вы вновь трейдер трейдер покупаете 100 акций «РК» по цене $30, что вам обходится в $3000.
• Вы возвращаете брокеру его 100 акций и остаетесь с прибылью в $2000 (без учета процентов и комиссионных).
2. Цена на эту акцию вопреки вашим ожиданиям поднимается до $70
• Взятые вами в долг 100 акций «РК» по цене $50 вы трейдер продаете и получаете за них $5000.
• После подъема цены вы вновь трейдер трейдер покупаете 100 акций «РК» по цене $70, что вам обходится в $7000.
• Вы возвращаете брокеру его 100 акций и остаетесь с потерей $2000 (плюс проценты и комиссионные).
Из этого примера видно, что короткие продажи могут быть как прибыльным, так и очень рискованным делом. Как и во всех других финансовых инструментах, достижение успеха здесь зависит от умения правильно определить дальнейшее направление цены, что возможно только при наличии определенных знаний и опыта. Если они у вас отсутствуют, вам не следует заниматься короткими продажами, вы неизбежно понесете потери.
Многие инвесторы, которые совершают короткие продажи, пользуются всевозможными индикаторами и проводят различные исследования в поиске кандидатов для своих коротких продаж. Некоторые из них просто ждут, пока лопнет очередной мыльный пузырь.
Наиболее полезным для коротких продаж является индикатор Short Interest, который показывает, сколько коротких продаж уже произошло с определенной акцией. Если данная цифра достаточно высока, это явный показатель того, что совершать очередную сделку с этой акцией очень опасно. В таком случае лучше поискать себе другого претендента.
Степень риска
Узнайте основные причины высокой степени риска в коротких продажах.
Как мы уже упоминали, короткие продажи имеют очень высокую степень риска. Причины этого следующие:
1. При совершении короткой продажи ваши потери не ограничены, а прибыль ограничивается лишь 100%. Как это понимать? При короткой продаже ваша прибыль образовывается только тогда, когда цена на акцию опускается. Но дело в том, что максимально цена может опуститься только до 0, что ведет к банкротству компании. С другой стороны, ваши потери считаются не ограниченными, поскольку они растут вместе с ростом цены, которая не имеет верхнего предела (во всяком случае, теоретически).
2. Как показывает история, рынок для трейдера имеет тенденцию к постоянному росту, и в течение длительного времени абсолютное большинство акций растут в цене. Даже если компания с годами практически не развивается, действие инфляции должно заставить цену ее акций расти. Таким образом, короткие продажи изначально противоречат общему направлению рынка.
3. Если акция начинает расти и большое число участников коротких продаж пытаются покрыть свои позиции (купить акции обратно), это может заставить цену расти еще стремительней, что приведет к значительным потерям многих инвесторов.
4. Короткие продажи подразумевают заем денег, подобно тому, как это происходит при маржинальной торговле. Поскольку вы должны сохранять на своем счете 25% минимального баланса, потери очень легко могут вывести ситуацию из-под вашего контроля, за чем немедленно последует предупреждение от брокера о пополнении вашего счета. Подробней об этом вы можете узнать в разделе маржинальная торговля.
5. И наконец, последний и, пожалуй, самый главный момент: вы можете угадать дальнейшее направление цены, но ожидать этого слишком долго. Действительно, переоцененная акция может опуститься в цене, но произойти это может намного позже, чем вы предполагали. А пока этого не произойдет, вы будете терять деньги на процентах.
Заключение
Почему инвесторы не особо любят тех, кто занимается короткими продажами.
Участники коротких продаж не пользуются особым уважением среди инвесторов. Основная причина заключается в том, что они мешают всем инвестора и трейдерам зарабатывать деньги на росте цен, поскольку короткие продажи в определенных объемах могут заставить цены опускаться.
Как мы уже знаем, регуляторы рынков установили определенные правила, которые не позволяют совершать короткие продажи на падающих акциях.
С другой стороны, трудно не согласиться с тем, что короткие продажи приносят и определенную пользу рынку. Они обеспечивают ликвидность рынка и заставляют переоцененные акции опускаться в цене.
Из этого можно сделать вывод, что короткие продажи заслуживают определенного места в инвестменте и скорее всего будут существовать на рынке еще очень долго.
Давайте вспомним основные моменты, связанные с короткими продажами:
• Совершая короткую продажу, трейдер и инвестор берет акции в долг, трейдер продает их и в будущем обязан эти акции вернуть.
• Инвестор зарабатывает деньги только тогда, когда цена на акции падает.
• Короткие продажи совершаются через маржинальный счет, что заставляет инвесторов подчиняться всем требованиям и условиям этого счета.
• Любые дивиденды на взятые в долг акции должны быть выплачены их хозяину.
• Существуют правила, которые позволяют совершать короткие продажи только при определенных условиях и с определенными акциями.
• Индикатор Short Interest показывает, какое число акций приняло участие в коротких продажах.
• Даже если компания переоценена, может пройти много времени, пока ее акции опустятся в цене.
• Короткие продажи среди инвесторов считаются неэтичными, хотя они приносят определенную пользу рынку.
• Короткие продажи несут в себе очень большой риск. Вы можете потерять больше денег, чем инвестировали, а размер вашей прибыли ограничен.